Morgan Stanley, altın fiyatlarına ilişkin yükseliş beklentisini güçlendirdi. Banka, ons altının 4 bin 450 dolarlık 4. çeyrek hedefini beklenenden daha erken aşmasının ardından, fiyatların 2027 yılında 5 bin dolar seviyesinin üzerine çıkabileceğini öngördü.

Morgan Stanley analisti Amy Gower, altının 4 bin 450 dolar/ons seviyesindeki hedefe hızlı şekilde ulaşmasının dikkat çekici olduğunu belirterek, önümüzdeki dönemde yükseliş potansiyelinin devam edebileceğini ifade etti. Ancak banka, altın piyasasında oynaklığın da yüksek seyretmesinin beklendiğine dikkat çekti.

ETF’lerde Altın Talebi Yeniden Artıyor

Morgan Stanley değerlendirmesine göre, ABD Merkez Bankası’nın faiz artıracağı yönündeki beklentilerin zayıflaması ve doların değer kaybetmesi, altın destekli borsa yatırım fonlarına olan ilgiyi yeniden artırdı.

Mayıs ve haziran aylarında altın ETF’lerinden toplam 93 ton çıkış yaşanırken, temmuz ve ağustos aylarında yaklaşık 70 tonluk giriş gerçekleşti. Banka ekonomistleri, Fed’in 2026 yılı sonuna kadar faiz oranlarında değişikliğe gitmemesini bekliyor.

Merkez Bankaları Alımları Sürdürüyor

Altın fiyatlarını destekleyen bir diğer önemli unsur ise merkez bankalarının rezerv alımları oldu. Morgan Stanley, bazı merkez bankalarının fiyatlardaki geri çekilmeleri rezervlerini güçlendirmek için değerlendirdiğini belirtti.

Çin, yıl başından bu yana yaklaşık 60 ton altın alarak 2023’ten bu yana en yüksek yıllık alım seviyesine ulaştı. Polonya’nın altın rezervleri ise 82 tonluk alımla 632 tona yükseldi. Polonya, rezervlerini 700 ton seviyesine çıkarmayı hedefliyor.

Altın Faizlerden Ayrışıyor

Morgan Stanley, altının uzun vadeli reel faizlerle olan geleneksel ilişkisinden giderek uzaklaştığını da vurguladı. Altın, ağustos ayının başında uzun vadeli tahvil faizleri yatay seyrederken yükseliş gösterdi.

Bankaya göre piyasalarda artık yalnızca faiz seviyeleri değil, yüksek kamu borcu, mali sürdürülebilirlik endişeleri ve para birimlerinde değer kaybı ihtimali de fiyatlamalarda etkili oluyor. ABD Hazinesi’nin tahvil geri alımlarını artırabileceğine yönelik açıklamaların da altına destek verdiği belirtildi.

Altın 4 Bin 500 Doları Aştı

Vadeli altın fiyatları perşembe günü 4 bin 500 dolar/ons seviyesinin üzerinde kapanarak yükselişini sürdürdü. Ağustos vadeli Comex altın kontratı yüzde 0,6 artışla 4 bin 516,30 dolar/ons seviyesine yükseldi.

Ağustos vadeli gümüş ise yüzde 3,5 değer kazanarak 68,026 dolar/ons seviyesine çıktı.

Morgan Stanley, önümüzdeki dönemde ABD enflasyon verileri, Fed yetkililerinin açıklamaları ve COMEX piyasasındaki kısa pozisyonların düşük seviyelerde bulunmasının altın fiyatlarında oynaklığı artırabilecek başlıca unsurlar olduğunu belirtti.

Bankanın değerlendirmesi, güçlü yatırımcı ve merkez bankası talebinin devam etmesi halinde altının önümüzdeki dönemde yeni zirveler test edebileceğine işaret ediyor.